2026-07-21 05:22:21

XM外汇：易方达优势先锋一年持有混合（FOF）季报解读：A类净值增长14.10% 份额赎回9.26%

报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金A类份额本期已实现收益104.84万元，本期利润738.29万元；C类份额本期已实现收益34.44万元，本期利润238.58万元。A类加权平均基金份额本期利润0.1716元，C类0.1656元。

指标	易方达优势先锋一年持有混合（FOF）A	易方达优势先锋一年持有混合（FOF）C
本期已实现收益（元）	1,048,430.30	344,393.87
本期利润（元）	7,382,914.37	2,385,833.87
加权平均基金份额本期利润（元）	0.1716	0.1656

A类份额业绩表现

过去三个月，A类份额净值增长率14.10%，同期业绩比较基准收益率10.56%，超额收益3.54%；过去一年净值增长率53.09%，基准收益率24.82%，超额收益28.27%；自基金合同生效起至今（2022年8月16日至2026年6月30日），净值增长率37.58%，基准收益率23.72%，超额收益13.86%。

阶段	净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①－③（超额收益）
过去三个月	14.10%	10.56%	3.54%
过去六个月	13.89%	8.95%	4.94%
过去一年	53.09%	24.82%	28.27%
自基金合同生效起至今	37.58%	23.72%	13.86%

C类份额业绩表现

过去三个月，C类份额净值增长率14.02%，基准收益率10.56%，超额收益3.46%；过去一年净值增长率52.63%，基准收益率24.82%，超额收益27.81%；自基金合同生效起至今，净值增长率35.99%，基准收益率23.72%，超额收益12.27%。

阶段	净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①－③（超额收益）
过去三个月	14.02%	10.56%	3.46%
过去六个月	13.72%	8.95%	4.77%
过去一年	52.63%	24.82%	27.81%
自基金合同生效起至今	35.99%	23.72%	12.27%

2026年二季度，A股主流宽基指数大幅收涨但结构分化，AI板块吸引大量资金，非科技板块承压；港股受美联储加息预期压制走势偏弱；全球权益市场中，日韩、美股、德国、越南等市场季度涨幅达双位数；国内债券市场国债到期收益率全面下行，可转债跟随权益市场走强；美债收益率上行，另类资产多数下跌，中证商品指数跌幅超10%。

基金定位偏权益，以精选管理人为主，在极致市场中进行逆向选择。一季度降低权益仓位控制回撤，但二季度未及时加回，导致未充分享受AI行情。本季度主要优化结构，对涨幅偏高的基金兑现盈利，对赔率高、持续下跌的A股资产降低仓位。基金仍重点关注权益资产，持续筛选和优化管理人配置，目标是提升收益回撤比。

截至报告期末，A类基金份额净值1.3758元，报告期内份额净值增长率14.10%；C类份额净值1.3599元，报告期内份额净值增长率14.02%，均高于同期业绩比较基准收益率10.56%。

报告期末基金总资产7801.73万元，其中基金投资7284.99万元，占比93.38%；固定收益投资202.10万元（全部为债券），占比2.59%；银行存款和结算备付金合计309.85万元，占比3.97%；其他资产4.79万元，占比0.06%。

项目	金额（元）	占基金总资产比例（%）
基金投资	72,849,920.04	93.38
固定收益投资	2,020,984.66	2.59
银行存款和结算备付金合计	3,098,544.78	3.97
其他资产	47,860.79	0.06
合计	78,017,310.27	100.00

本基金本报告期末未持有境内股票。

本基金本报告期末未持有股票。

报告期末债券投资全部为国家债券，公允价值202.10万元，占基金资产净值比例2.60%，具体为“25国债19”（代码019792），持有20,000张。

债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
国家债券	2,020,984.66	2.60
合计	2,020,984.66	2.60

前十大基金投资中，易方达现金增利货币B以836.99万元公允价值居首，占基金资产净值比例10.77%；易方达价值精选混合、易方达智造优势混合C分别以646.35万元、496.38万元位列第二、第三，占比8.32%、6.39%。前十大基金均为易方达基金管理有限公司旗下产品，合计公允价值4328.04万元，占基金资产净值比例55.39%。

序号	基金代码	基金名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）	是否为管理人旗下基金
1	000621	易方达现金增利货币B	8,369,956.55	10.77	是
2	110009	易方达价值精选混合	6,463,480.46	8.32	是
3	011301	易方达智造优势混合C	4,963,790.44	6.39	是
4	019354	易方达平衡视野混合A1	4,023,417.99	5.18	是
5	012874	易方达中证全指证券公司指数(LOF)C	3,956,283.45	5.09	是
6	510310	易方达沪深300ETF	3,880,576.00	4.99	是
7	002910	易方达供给改革混合	3,852,428.12	4.96	是
8	011894	易方达长期价值混合C	3,811,384.65	4.91	是
9	019355	易方达平衡视A2	3,329,049.25	4.28	是
10	-	-	（前十大合计）43,280,367.91	55.39	是

A类份额报告期期初4464.34万份，期间总申购118.06万份，总赎回413.62万份，期末4168.79万份，净赎回295.56万份，赎回比例9.26%；C类份额期初1429.19万份，期间总申购136.30万份，总赎回69.82万份，期末1495.66万份，净申购66.47万份，申购比例9.53%。

项目	易方达优势先锋一年持有混合（FOF）A（份）	易方达优势先锋一年持有混合（FOF）C（份）
报告期期初基金份额总额	44,643,417.31	14,291,879.98
报告期期间基金总申购份额	1,180,641.83	1,362,980.51
减：报告期期间基金总赎回份额	4,136,173.38	698,239.55
报告期期末基金份额总额	41,687,885.76	14,956,620.94

风险提示

1. 权益仓位调整滞后风险：二季度基金因未及时加回权益仓位，错失AI板块行情，反映出在市场结构性机会来临时，基金策略调整的及时性有待提升。
2. A类份额赎回压力：A类份额净赎回比例达9.26%，可能反映部分投资者对持有期收益的短期化预期，需关注后续大额赎回对基金运作的影响。
3. 集中度风险：前十大基金投资均为管理人旗下产品，占比超55%，若管理人旗下基金整体业绩波动，将对本基金产生较大影响。

投资机会

1. 超额收益能力突出：过去一年A/C类份额超额收益分别达28.27%、27.81%，长期跑赢基准能力显著，适合长期配置需求的投资者。
2. 债券配置稳健：仅持有国家债券，占比2.60%，固定收益部分风险较低，为组合提供一定稳定性。
3. C类份额净申购积极：C类份额净申购66.47万份，显示投资者对无申购费、持有一定期限免赎回费的费率模式偏好，可关注C类份额的流动性优势。