2026-01-22 10:43:00
主要财务指标：本期利润亏损3.54亿元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），基金主要财务指标呈现显著亏损。本期已实现收益为-422.57万元，本期利润-3535.54万元，期末基金资产净值3.18亿元，期末基金份额净值0.7485元。经测算，期初份额净值约为0.9554元，报告期内份额净值增长率为-21.66%。
| 主要财务指标 | 报告期数值 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -4,225,742.55元 |
| 本期利润 | -35,355,432.41元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0956元 |
| 期末基金资产净值 | 318,124,019.26元 |
| 期末基金份额净值 | 0.7485元 |
基金净值表现：跑赢基准0.12个百分点
报告期内，基金份额净值增长率为-11.37%，同期业绩比较基准（中证全指医疗器械指数）收益率为-11.49%，基金跑赢基准0.12个百分点，跟踪误差控制在合理范围。长期来看，过去三年基金净值累计下跌24.71%，基准下跌27.20%，基金相对基准超额收益2.49%。
| 阶段 | 基金份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去六个月 | 1.29% | 1.22% | 0.07% |
| 过去一年 | 0.27% | -0.51% | 0.78% |
| 过去三年 | -24.71% | -27.20% | 2.49% |
| 自基金合同生效至今 | -25.15% | -25.15% | 0.00% |
投资策略与运作：聚焦制造业龙头企业
基金管理人表示，2025年四季度国内资本市场稳中有升，市场分化持续，价值风格领跑成长风格。本基金采用完全复制法跟踪标的指数，重点配置医疗器械行业龙头企业。报告期内，基金紧密跟踪中证全指医疗器械指数，未进行积极投资操作，指数投资占比达100%。
资产组合配置：权益投资占比97.53%
报告期末，基金总资产3.24亿元，其中权益投资（全部为股票）占比97.53%，金额3.16亿元；银行存款和结算备付金合计727.43万元，占比2.24%；其他资产72.95万元，占比0.22%。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为空白，资产配置高度集中于股票资产。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 316,443,576.15 | 97.53 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 7,274,281.99 | 2.24 |
| 其他资产 | 729,527.27 | 0.22 |
| 合计 | 324,447,385.41 | 100.00 |
行业配置：制造业占比超94%
基金股票投资高度集中于制造业，金额3.01亿元，占基金总资产比例94.59%；科学研究和技术服务业持仓861.46万元，占比2.71%；卫生和社会工作持仓692.31万元，占比2.18%。其他行业均无配置，行业集中度显著。
| 行业类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 300,905,884.15 | 94.59 |
| 科学研究和技术服务业 | 8,614,625.84 | 2.71 |
| 卫生和社会工作 | 6,923,066.16 | 2.18 |
| 合计 | 316,443,576.15 | 99.47 |
前十大重仓股：迈瑞医疗占比14.58%
报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计13.96亿元，占基金资产净值比例43.91%。其中，迈瑞医疗（300760）持仓4637.88万元，占比14.58%；联影医疗（688271）持仓2719.31万元，占比8.55%，前两大重仓股合计占比23.13%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300760 | 迈瑞医疗 | 46,378,764.90 | 14.58 |
| 2 | 688271 | 联影医疗 | 27,193,089.00 | 8.55 |
| 3 | 002223 | 鱼跃医疗 | 10,083,619.00 | 3.17 |
| 4 | 300832 | 新产业 | 9,689,625.00 | 3.05 |
| 5 | 300896 | 爱美客 | 9,386,965.92 | 2.95 |
| 6 | 688617 | 惠泰医疗 | 8,977,149.54 | 2.82 |
| 7 | 300003 | 乐普医疗 | 8,937,393.00 | 2.81 |
| 8 | 300049 | 福瑞医疗 | 8,202,765.00 | 2.58 |
| 9 | 300677 | 英科医疗 | 7,802,562.00 | 2.45 |
| 10 | 300676 | 华大基因 | 5,819,688.00 | 1.83 |
基金份额变动：净申购5500万份
报告期内，基金总申购份额1.39亿份，总赎回份额0.84亿份，净申购0.55亿份。期末基金份额总额4.25亿份，较期初3.70亿份增长14.8%，呈现净值下跌但份额逆增的特点。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 369,989,247.00 |
| 总申购份额 | 139,000,000.00 |
| 总赎回份额 | 84,000,000.00 |
| 期末基金份额总额 | 424,989,247.00 |
管理人展望：政策发力利好行业龙头
管理人认为，2026年作为“十五五”开局之年，政策发力可期，中国经济新动能、新势力中具备龙头优势的领先企业有望受益。结合基金持仓，迈瑞医疗、联影医疗等行业龙头或持续获得资金关注。
风险提示：净值波动与集中度风险需警惕
报告期内基金净值下跌21.66%，反映出医疗器械板块整体调整压力。行业配置上，制造业占比超94%，前两大重仓股占比23.13%，行业与个股集中度较高，或加剧净值波动风险。此外，单一投资者（中国农业银行）持有基金份额比例达59.26%，存在份额集中度风险，若该投资者集中赎回可能导致基金规模大幅波动。
投资者需关注医疗器械行业政策变化、市场需求波动及基金份额集中持有带来的潜在风险，理性评估投资价值。
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