2025-02-10 08:30:00
走势分析
美债收益率回落、美股剧烈震荡、加关税担忧使得纽约金溢价上升进而引发套利交易盛行，多因素共同助推近期黄金快速走高。2月以来伦敦金最高触及2886美元/盎司，上海金最高触及674美元/盎司。周五非农就业新增就业低于预期但时薪增速超预期，美国总统特朗普在会见来访的日本首相石破茂时宣布下周将公布“对等关税”措施，贸易战可能大幅升级。受此影响，周五黄金冲高回落。未来特朗普关税政策不确定性较大，市场围绕再通胀反复博弈，结合美国制造业PMI和非制造业PMI景气度切换，市场可能在部分时期反复交易“滞涨”从而推动金价上行。短期伦敦金估值偏高，重点关注下周通胀数据，黄金短期可能高位震荡积蓄力量。
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主要依据
1.1月新增非农就业14.3万人，低于市场预期的17万人，12月值上修至30.7万人。失业率4%，低于市场预期和前值4.1%。时薪增速环比0.5%，高于市场预期的0.3%；同比增速4.1%，高于市场预期的3.8%。劳动参与率62.6%，高于市场预期的62.5%。
2.美国总统特朗普在会见来访的日本首相石破茂时宣布下周将公布“对等关税”措施，贸易战可能大幅升级。
3.美国1月ISM非制造业PMI录得52.8，低于市场预期的54.3。
4.美国1月ISM制造业PMI录得50.9，高于市场预期的49.8。
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